1954 企业风格(2010-2015）

企业风格是解码中国转型经济中民营企业战略异质性的关键量化工具，其核心数据价值在于：通过捕捉"八项规定"政策冲击前后的业务招待费变化（FCORR1）与基准期行为特征（FCORR2），精准剥离出"关系导向型"企业（依赖非正式制度寻租获取资源）和"市场导向型"企业（依托正式制度开展市场竞争）的本质差异，这不仅为验证"政企环境匹配理论"提供实证锚点，更深刻揭示了制度环境与企业行为的动态博弈机制，为政府优化区域营商环境、企业制定跨区投资策略及投资者评估并购风险提供微观决策依据。因此本数据参考肖土盛，李丹，袁淳（2018）的做法，构建企业风格的指标。

企业风格指标（FCORR）的计算步骤如下：首先基于企业财务数据计算业务招待费与销售收入（此数据采集用营业收入代替）的比率，再按年度和行业分组计算行业中位数并得到调整后招待费（由于部分年份数据缺失，所以会存在最终指标计算结果为空的情况，为保证数据的完整性，因此我们做了用原始数据直接计算分析以及利用线性插值法将缺失年份补齐后再进行计算分析的两个版本）；接着采用两种方法量化企业风格：FCORR1通过"八项规定"政策前后（2010-2012年与2013-2015年）调整后招待费均值的差异捕捉企业对寻租政策的敏感性，FCOR2则直接采用政策前基准期（优先2010-2012年均值，次选2012年单年值）反映企业固有属性；最后按年度对FCORR值进行分组排序（1-30组），数值越大表明企业越倾向"关系导向型"，并输出包含诊断标记的完整分析结果。这一方法创新性地利用外生政策冲击区分了企业主动构建政商关系与被动市场适应的行为差异。为解析政企匹配效应、资本跨区流动及并购绩效差异提供关键实证依据。

[1]肖土盛,李丹,袁淳.企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据[J].管理世界,2018,34(03):124-138.